微策略要砸盘比特币了？币圈信仰碎了一地！

区块链币圈盘界 2026-05-10 00:01:20

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信仰崩塌？MicroStrategy改口要卖比特币，原来“永不出售”也是可以打折的

5月5日，币圈最大的“宗教领袖”Michael Saylor，亲手砸了自己的神坛。

就在Strategy（原MicroStrategy）的财报电话会上，这位曾扬言“哪怕海枯石烂也绝不卖一枚比特币”、甚至说死后要把币捐给比特币社区的铁杆死多，突然改口：“我们很可能会卖掉一些比特币来支付股息。”

一句话，股价盘后应声跳水超4%，加密社群瞬间炸锅——原来“永不卖币”的信仰，也是可以打折的。

史上最亏财报：81万枚比特币也扛不住

2026年Q1，Strategy交出的成绩单堪称惨烈：

• 总营收1.24亿美元，和去年差不多；

• 净亏损125.4亿美元，同比扩大近3倍，创公司历史纪录；

• 核心营业亏损144.7亿美元，几乎全来自比特币的未实现减值。

  
  

手里攥着81.8万枚比特币，本是王牌，结果一季度BTC从9万跌到6-6.5万区间，纸面亏损直接干到144.6亿美元。

更麻烦的是现金流：账上22.1亿美元现金，看起来不少，但优先股股息像两座大山压下来——STRC股息率11.5%，STRF在10%-11.5%之间，已累计支付6.9亿美元。

一家年收入仅1亿多美元的软件公司，每年要掏约15亿美元付股息+利息，这点现金顶多撑一年多。

CEO倒也直白：“我们的KPI不是持币总数，而是每股代表的比特币值。只要对公司有利，我们会考虑卖币换美元或管债务。”

翻译一下：别再喊什么“永不卖币”了，活下去才是硬道理。

STRC优先股：高息背后的定时炸弹

真正把Saylor逼到墙角的，是2025-2026年重点推的STRC优先股。

这只浮动利率优先股年化股息率11.5%，9个月规模冲到85亿美元，年内募资55.8亿美元，成了Strategy的核心输血通道。

但天下没有白拿的钱——优先股股东要的是稳定股息。一旦断供，融资飞轮直接崩，企业信用也得完蛋。

所以Saylor才说要“先做一次示范性质卖出，给市场打预防针”：提前释放恐惧，总比真缺钱时引发恐慌式抛售强。

结果就是：从“低成本囤币”变成“高息压力下无奈减持”的结构性困局。

融资飞轮转不动了

翻翻公司风险披露，早就埋过雷：可转债到期时，可能被迫卖普通股或比特币。以前牛市里，股权溢价融资买币是完美杠杆；现在溢价缩水、信用成本上升，现金窟窿只能靠卖币填。

预测市场PolyMarket上，Strategy在2026年底前卖币的概率，从年初不到10%飙到超40%。就算BTC反弹回8万以上，“永不卖”的信仰也碎了一地。

从“死多俱乐部”到“比特币开发商”

Saylor给自己找了个新说法：“房地产开发公司就是低价拿地、高价卖地，再买更多地——我们就是比特币开发公司。”

翻译得再直白点：以前是“囤币不动”，现在是“低吸高抛、滚动操作”。

不是他想变，是被优先股股息和债务利息逼得不得不动。曾经的“永不出售”招牌，亲手砸了。

没有不朽的信仰，只有冰冷的数字

这件事最震撼的不是卖多少币，而是“永不卖币”这个最强叙事，被自己人拆了。在巨额债券本息和优先股利息面前，没有什么是神圣不可动摇的。哪怕是全世界最铁杆的BTC原教旨主义者，也得向资产负债表低头。

摩根大通倒是乐观：2026年底BTC看14万美元——前提是Strategy能熬过眼前的资金缺口。

熬过去，它就是全球最大比特币投资机构；熬不过去，这就是资本市场最经典的风险警示案例。

毕竟，所有币圈神话的真正考验，从来不是牛市巅峰，而是利息账单寄到邮箱的那一刻。#比特币#加密货币#区块链#币圈

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